このブログ記事では、ソフトウェア会社の枠を超え、世界最大のビットコイン・トレジャリー企業になったストラテジー（旧マイクロストラテジー：MSTR）にレバレッジをかけて投資できるETF「MSTU」について、自分の投資メモとしてまとめています。
この記事では、ストラテジー2倍レバ（MSTU）ってどんなETFだっけ？という基本から、私が投資を決めたリアルな理由、そして「2倍レバの末路（リアルな現実）」を、自戒を込めて自分の投資メモとして残しておこうと思います。
ビットコイン以上に動くMSTR
MSTUの中身に入る前に、まずは親銘柄である「MSTR（ストラテジー ※旧マイクロストラテジー）」とビットコイン（BTC）の関係について、ちょっとおさらいしておきます。
MSTRは今や、本業のソフトウェア会社というより「世界一ビットコインをたくさん持っている会社」として有名です。
そのため、株価はビットコインの価格とものすごく連動しています。
ただ、普通に連動するだけじゃないのがこの株の怖いところ。
過去のデータを見ると、ビットコインが動くとき、MSTRはそれ以上に大きく跳ねて、それ以上に大きく下落するという、激しく動く特徴があります。
もともと激しいMSTRに2倍のレバをかけたのが「MSTU」
チャートを見ると一目瞭然なのですが、ただでさえビットコインの数倍の荒波で動くMSTR。
そこに、さらに「日々の値動きの2倍」のレバレッジをかけたのが、今回の「MSTU（T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF）」です。
これはもう、投資というより投機（ギャンブル）．．．
MSTU（ストラテジー2倍レバ）の概要
MSTUは、ストラテジー株（MSTR）の1日の値動きに対して2倍の結果を目指す、シングルストック（単一銘柄）のレバレッジETFです。
基本スペックと国内解禁
当初、私が使っている証券会社では取り扱いがなくて買えませんでした。
でも、2024年12月2日よりSBI証券で買えるようになり、その後、2025年3月24日には楽天証券でも取り扱いを開始しました。
MSTUの運用開始は2024年9月18日で、経費率は1.05%。
これは、普通のETF（0.05〜0.2%）と比べるとかなり高く感じますが、こういう特殊なレバレッジETFとしては標準的なラインです。
とはいえ、このコストは着実に利益を削っていくので、ダラダラと数年も持ち続けるのではなく、短期か中期でサクッと活用するのが正解のファンドだと感じています。
追記：この後書きますが、まあ、私は完全に逃げ遅れたわけですが．．．
株式分割と株式併合
2025年は、このETFにとってまさに「天国と地獄」のような1年でした。
2024年12月17日（株式分割）
ビットコイン10万ドル突破という熱狂の中で「10対1の株式分割」が行われました。
100ドル超えだった株価が10ドル台まで下がったことで、少額投資家が買いやすくなりました。
2025年12月3日（株式併合）
2025年7月くらいまでは、BTCの上昇やビットコイン買い増しのニュースでストラテジー株は強気ムードを維持していましたが、そこからBTCの調整、株式の希薄化懸念、MSCI指数除外懸念が重なり、株価は1ドル〜2ドル台まで下落。
その結果、価格を維持するために「1対10の株式併合」が行われました。
MSTUの値動きを比較してみた
MSTUの値動きがどれくらい激しいのか気になって、関連する仮想通貨系の3銘柄で、値動きを比べてみました。
- 青色：MSTU（マイクロストラテジーの2倍）
- 黄色：MSTR（マイクロストラテジーの普通株式）
- 水色：CONL（コインベースの2倍）
MSTUは最近運用を始めたばかりなので、過去1か月間の値動きでの比較です。
上昇局面での比較
まず上昇局面ですが、同じ仮想通貨関連のレバレッジETFであるCONL（コインベース2倍）と比べても、MSTUの変動幅は一回り大きくて、ビットコイン（BTC）の現物とも比較にならないレベルでした。
直近では、MSTUの価格は高値から一瞬で半分近くまで価格を下げており、一度に全力買いするのはかなり危ないと感じています。
上下する局面での比較
ビットコインが上下に振れた直近1ヶ月のデータでも比較してみました。
下側（マイナス）と上側（プラス）の値動きの割合（％）としては、こんな感じです。
これを実際の株価（安値〜高値）で見ると、そのヤバさがよくわかかります。
この期間、ビットコイン自体は±5〜6%程度の動きだったのに、MSTUはなんとその約5倍のスピードで乱降下しています。
普通株のMSTRやCONLでもBTCの約3倍の値動きであることを考えると、MSTUがどれだけリスクの高い投資なのかがよくわかります。
MSTU・MSTR・BTCの長期比較
運用開始からの推移を比較すると、MSTUの激しさはさらに際立ちます。
MSTUへの投資判断
よく「ビットコインに期待しているなら、おとなしく現物を持てばいいのでは？」という意見を見かけますが、私が現物投資を選ばなかった理由は以下です。
- 税金面（分離課税）のメリット：日本では、現時点では暗号資産の利益は「雑所得」として最大55%の税金がかかってしまいます（そこまで爆益が出るかはさておき．．．）。ですが、MSTUのような株式ETFであれば、証券口座（特定口座）の分離課税（約20%）で済み、確定申告の手間も最小限で済みます。
- スリルが好き：そして何より、私は「レバレッジ」が大好き。良くも悪くも、このジェットコースターのようなスリルにすっかり魅了されているわけです。
私が投資を決めた理由
ずっと運用開始を待ち望んでいた、世界一のビットコイン保有企業「ストラテジー（MSTR）」の2倍レバレッジ。
当初は利用している証券会社での取り扱いがなくて歯痒い思いをしていましたが、2024年12月2日にSBI証券でついに解禁されました。
ちょうどその頃、ビットコインが史上初の10万ドルを超えたあと、一旦9万ドル台に戻った場面があったんです。
「再度10万ドルを回復するのは来年だろう」という私の思いを裏切り、驚異的なスピードで10万ドル台を奪還した瞬間、私はビットコインの圧倒的な強さを感じました。
そこで、少し前に売却したBITF（ビットコイン関連株）の資金を使い、12月9日の米国市場クローズ直前にMSTUを購入しました。
購入当時の期待株価と売却タイミング
購入した現在、MSTRは約365ドル、MSTUは約160ドル付近で推移しています。
TradingViewでのMSTRの目標株価は最高値で650ドル。
これは現在の約1.8倍の期待株価です。
そこで、MSTRの目標価格を参考に2倍のレバレッジを加味し、MSTUの売却目標は3.6倍となる570ドル付近とすることに。
ただ、ビットコインの過去の推移を考えると、ピーク後には必ず大きな下落が訪れます。
過去のサイクルを考慮し、半減期後で一番上昇すると考えている2026年4月頃を、利益を確定させる「勝ち逃げ」のタイミングとして予定しています。
実際の投資と運用で感じたこと
ここからは、投資をしながら感じたことや気づきを、気が向いたときに書いていこうと思います。
年末、マイナス40%という洗礼！
2025年の年末、ギリギリまで保有銘柄を整理し、MSTUの比率を大幅に上げたのにビットコインの価格が足踏みして大きく上がらず、結果としてマイナス40%という含み損を抱えたまま年越しすることになりました。
ただ、逆風こそが「仕込み時」と捉え、何度か買い増しを継続した結果、いつのまにか260株も保有する状態になっています。
ちなみに、ビットコインの直近2週間の値動きは以下lこんな感じです。
価格としては、BTC/JPNは1,470万円付近、BTC/USDが94,000ドル付近で推移しています。
このままの株価とビットコインの値動きが続くようなら、年始の日本市場が再開する「大発会」で資金調達し、暗号資産の追い風になりそうなトランプ次期大統領が正式に就任する前に追加で仕込んでおこうと考えています。
BTC10万ドル回復でついにプラ転！
2026年に入ると、それまでの停滞ムードから事態は一変しました。
年末のタイミングが絶好の買い場だったわけですが、あいにく資金不足で追加できなかった悔しさは残りつつも、ビットコインが10万ドルの大台を超えてくれたおかげで、ついに含み損が消えてプラス（プラ転）してくれました。
現在、市場の視線が、1月20日正午（日本時間21日午前2時）に行われる大統領就任式に注がれています。
暗号資産に対して支持派として知られるトランプ次期大統領が、初日の演説でどんな熱いメッセージを語ってくれるのか。
その発言内容ひとつでビットコイン価格が上へぶっ飛び、まさに「ロケット」のような爆発的な値動きを見せてくれるはず．．．と期待。
今後のリアルな進捗はnoteでも更新。
MSTUをはじめとする運用の成績や、毎週の細かいポジション調整といった内容は、今後note側のブログで更新していく予定です。
こちらのブログでは、また株価やビットコインに何か奇跡的（絶望的）な大変化が起きたときなど、生存報告を兼ねて追記という形でご報告したいと思います。
2026年6月現在、マイナス90%超え
「トランプ大統領就任でロケット噴射だ！」と大はしゃぎし、当初は売却目標を2026年4月に定めていたんですが、完全に欲に負けて、売り時を逃して逃げ遅れてしまいました。
結局、利益確定のボタンを押せないままズルズルといってしまったんです。
その結果、2026年6月現在のリアルな現実がどうなっているかというと、私の特定口座に鎮座しているMSTUの評価損益は、なんと驚異の「マイナス92%」。
まさに「紙屑一歩手前」．．．というか、これもう完全に紙屑？
ピークを過ぎてからの下落スピードは、坂道を転げ落ちるなんて可愛いレベルじゃなく、崖から真っ逆さまに突き落とされるような速度で資産が溶けていきました。
もはやナンピンしたところで、どんどん含み損の金額を増やすだけの状態がいま．．．
本当なら、少しでもお金が手元に戻る今のうちに損切りして清算するのが正解なんでしょうが、ここまで綺麗にドカンとくると、もう逆に諦めがついて、このままガチホ（という名の放置）をすることに決めました。
シングルストック2倍レバの狂暴性を身をもって思い知らされる、強烈な自戒メモとなりました。
もし万に一つ、奇跡的に「プラ転」するようなことがあれば、その時は大喜びで追記したいと思います。
それまでは、noteで地味に．．．
