このブログ記事では、ソフトウェア会社の枠を超え、世界最大のビットコイン・トレジャリー企業になったストラテジー（旧マイクロストラテジー）にレバレッジをかけて投資できるETF「MSTU」について、自分の投資メモとしてまとめています。
「ストラテジー2倍レバ（MSTU）」の概要や特徴、私が投資を決めた経緯や理由、実際の投資を通じて感じたことなどを書いています。
ビットコイン以上に動くMSTR
MSTUの概要に入る前に、まずは親銘柄である「MSTR（ストラテジー ※旧マイクロストラテジー）」とビットコイン（BTC）の関係について少し書きます。
MSTRは今や「ビットコイン保有企業」としての顔がメインであり、株価はビットコイン価格と強い相関があります。
しかし、単に連動するだけではありません。
過去のデータを見ると、ビットコインが動くとき、MSTRはそれ以上に大きく跳ね、大きく下落するという特徴があります。
チャートを見ると一目瞭然ですが、ビットコインの推移をベースにしつつも、MSTRのボラティリティ（変動率）はそれを大きく上回っています。
この、もともと激しいMSTRに、さらに2倍のレバレッジをかけたのが「MSTU」です。
MSTU（ストラテジー2倍レバ）の概要
MSTU（T-REX 2X Long MSTR Daily Target ETF）は、ストラテジー株（MSTR）の1日の値動きに対して2倍の結果を目指す、シングルストック（単一銘柄）レバレッジETFです。
基本スペックと国内解禁
当初、私が利用する証券会社では取り扱いしておらず買えませんでした。
しかし、2024年12月2日よりSBI証券で買えるようになり、その後、2025年3月24日には楽天証券でも取り扱いを開始しました。
MSTUの運用開始は2024年9月18日、経費率は1.05%です。
これは、一般的なETF（0.05〜0.2%）と比べれば非常に高く感じますが、レバレッジ型シングルストックETFとしては標準的です。
ただし、このコストは着実に利益を削るため、ダラダラと数年も持ち続けるのではなく、短期・中期で活用するのが正解だと感じています。
株式分割と株式併合
2025年は、このETFにとって「天国と地獄」のような1年。
2024年12月17日、ビットコイン10万ドル突破という熱狂の中で「10対1の株式分割」が行われました。
100ドル超えだった株価が10ドル台まで下がり、少額投資家が買いやすくなりました。
2025年7月くらいまでは、BTCの上昇やBTC保有増加の発表でストラテジー株は強気ムードを維持していましたが、BTCの調整、希薄化懸念、MSCI指数除外懸念が重なり、株価は1ドル〜2ドル台まで低迷。
その結果、2025年12月3日に価格維持のため「1対10の株式併合」が実施されました。
MSTUの値動きを比較
MSTUの値動きがどんな感じか気になり、関連する銘柄と値動きを比較してみました。
対象としたのは、以下の3銘柄です。
- 青色：MSTU（マイクロストラテジーの2倍）
- 黄色：MSTR（マイクロストラテジーの普通株式）
- 水色：CONL（コインベースの2倍）
MSTUは最近運用を始めたばかりなので、過去1か月間の値動き比較としました。
上昇局面での比較
まず上昇局面での比較ですが、同じ仮想通貨関連のレバレッジETFであるCONL（コインベース2倍）と比べても、MSTUの変動幅は一回り大きく、ビットコイン（BTC）現物とも比較にならないレベルです。
直近では、MSTUの価格は高値から一瞬で半分近くまで価格を下げており、一度に全力買いすることの危険性を感じます。
上下する局面での比較
ビットコインが上下に振れた直近1ヶ月のデータでも比較してみました。
値動きの割合（％）としては、
株価で見ると、
この期間、ビットコインは±5〜6%程度の動きでしたが、MSTUはその約5倍のスピードで乱降下しています。
MSTR（普通株）やCONLがBTCの約3倍の値動きであることを考えると、MSTUがいかにリスクの高い投資なのかがわかります。
MSTU・MSTR・BTCの長期比較
運用開始からの推移を比較すると、MSTUの激しさはさらに際立ちます。
MSTUへの投資判断
よく「ビットコインに期待しているなら、現物を持てばいいのでは？」という意見を見かけますが、私が現物投資を選ばない理由は以下です。
日本では、暗号資産の利益は「雑所得」として最大55%の税金がかかります（そこまで爆益が出るかはさておき）。
一方、MSTUのような株式ETFなら、証券口座（特定口座）の分離課税（約20%）で済み、確定申告の手間も最小限。
そして何より、私は「レバレッジ」が大好き。
良くも悪くも、ジェットコースターのようなスリルに魅了されています。
投資を決めた理由
ずっと運用開始を待ち望んでいた世界一のビットコイン保有企業「ストラテジー（MSTR）」の2倍レバレッジ。
当初は利用している証券会社での取り扱いがなく歯痒い思いをしていましたが、2024年12月2日にSBI証券で解禁。
ちょうどその頃、ビットコインが史上初の10万ドルを超えた後、一旦9万ドル台に戻った場面がありました。
「再度10万ドルを回復するのは来年だろう」という私の思いを裏切り、驚異的なスピードで10万ドル台を奪還した瞬間、私はビットコインの圧倒的な「強さ」を感じました。
そこで、少し前に売却したBITF（ビットコイン関連株）の資金を使い、12月9日の米国市場クローズ直前にMSTUを購入しました。
期待株価と売却タイミング
現在、MSTRは約365ドル、MSTUは約160ドル付近で推移しています。
TradingViewでのMSTRの目標株価は最高値で650ドル。
これは現在の約1.8倍の期待株価です。
そこで、MSTRの目標価格を参考に2倍のレバレッジを加味し、MSTUの売却目標は3.6倍となる570ドル付近を期待。
ただ、ビットコインの過去の推移を考えると、ピーク後に大きな下落が訪れます。
過去のサイクルを考慮し、半減期後で一番上昇すると考えている2026年4月頃を、利益を確定させる「勝ち逃げ」のタイミングとして予定しています。
実際の投資と今後の観察点
ここからは、投資をしながら感じたことや気づきを、気が向いたときに書いていこうと思います。
年末、40%マイナスという洗礼
2025年の年末、ギリギリまで保有銘柄を整理し、MSTUの比率を大幅に上げたのにビットコインの価格が足踏みして大きく上がらず、結果として、マイナス40%という含み損を抱えた年越しになりました。
逆風こそが「仕込み時」と捉え、何度か買い増しを継続した結果、260株保有となっている。
ビットコインの直近2週間の値動きは以下で、現在、BTC/JPNは1,470万円付近、BTC/USDは94,000ドル付近で推移しています。
このままの株価とビットコインの値動きが続くなら、年始の日本市場再開（大発会）に合わせて資金調達をし、トランプ次期大統領が就任する前に追加を考えています。
BTC10万ドル回復でプラ転
2026年に入り、事態は一変しました。
資金不足で絶好の買い場に追加できなかった悔さはありますが、ビットコインが10万ドルを超えたことで、ついにプラ転。
現在、市場の視線は1月20日正午（日本時間21日午前2時）の就任式に注がれています。
暗号資産支持派として知られるトランプ次期大統領が初日の演説で何を語るのか。
内容次第ではビットコイン価格が跳ね上がり、「ロケット」のような動きを見せるはず。
と期待。
今後はnoteで
MSTUをはじめとする投資の運用成績や、日々のポジション調整といった「投資日記」については、今後はnote側のブログで更新していく予定です。
